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2014台湾经济外温内冷?

2020-08-09

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2014台湾经济外温内冷?
日前,马总统在例行的元旦文告中,特别强调今年是「拚经济」年,由于台湾呈现「闷经济」的情况已经有一阵子了,因此政府选择今年为拚经济年可说是其来有自。但是台湾是一个小开放经济体系,除了本身内需市场的重要性以外,国际环境的变化不但会影响台湾进出口以外,也同时会影响国内的投资意愿,因此要分析台湾今年经济的走向,当然也就必需同时考虑国内外的相关因素。

先从国际经济环境来看,其实最近以来,多家国际经济组织对于2014年全球经济表现的估计显示,2014年的全球经济成长率将会比去年要好很多。比方说,国际货币基金会去年10月估计今年全球的经济成长率为3.6%,远高于去年的2.9%;另外环球透视去年9月估计今年全球经济成长率为3.4%,也远高于去年的2.4%。另一方面,位居全球经济龙头的美国,最近也不断传来许多经济走强的消息,比方说,美国失业率从去年初的7.8%不断的下降到11月的7.0%;再比方说,前几天的全国政府公布第三季的GDP成长率高达4.1%,远超过原先预期的3.6%。由于美国经济复甦的速度比原先预期的要快许多,因此我们对于美国联準会将要停止QE3的政策时,比较好的解读应该是,由于美国经济表现很好,所以联準会才决定开始採行缩减货币宽鬆政策的做法,因此中止QE3应该是一个正面的讯息才对。

由于美国经济景气恢复的速度很快,再加上今年全球经济景气会比去年好很多,因此可以预期今年全球国际贸易的总量也会成长很多,所以我们应该也可以较乐观的预期今年台湾的进出口成长率也会比较高。

另一方面,台湾内需成长则有很高的不确定性,其中最重要的影响因素之一就是,今年年底要举行的地方七合一选举,因为受到政治纷扰的情况下,国人的消费意愿很可能会再次受到影响;也就是说,今年的民间消费成长应该会有限。

此外,由于我们政府的举债总额佔GDP比重已经很接近法律规定40%的上限,因此政府想要以增加政府支出来达到剌激经济的做法,可能是很困难的;也就是说,宽鬆的财政政策几乎确定是不可能的。

至于GDP组成中另外一个重要的因素,就是民间投资的部分。由于今年下半年有七合一选举,因此民间企业的投资可能会因为选举造成的不确定,而造成民间投资意愿的降低,这是一个不利的因素。第二,今年二月底开始的立法院第二会期中的几个重要法案的推动过程是否顺利,尤其是自由经济示範区与服贸协议是否能顺利过关最为重要。在示範区的效果方面,经建会估计未来五年可带来3000亿的投资。至于在服贸协议方面,也可以利用两岸服务业市场相互开放的机会,达到吸引台商回台、外资来台及陆资来台投资的效果。

第三,另外,由于今年上半年TPP有可能会完成第一轮参与者的协商,因此我国在今年下半年就有机会宣布,要加入第二轮TPP的协商。如果届时我们政府真的能够宣布加入协商,而美国政府也同意邀请我们加入协商,这将会对于我国企业的投资信心有很大助益。

也就是说,如果上半年立法院能够顺利完成自由经济示範区条例与服贸协议的审议,同时两岸也能完成签署货品贸易与争端解决机制协议,这些因素可以显现出政府拚经济的决心,我们认为将可以提振企业对于政府的信心,因此今年国内投资增加的机会仍然很高。反过来说,如果上述的几项重大政策都因为政党恶斗的原因而无法通过的话,我们认为今年的民间投资依然会很低。

依主计处公布的最新估计显示,今年我国的经济成长率为2.57%;但是,经建会最新估计我国的经济成长率却达到为3.2%。我们认为其中两个最大的不同就是,一方面经建会预估今年我国进出口成长率高于主计处的估计;另一方面,就是经建会把示範区与服贸协议可能带动的投资效果都考虑进去,所以才会得到较高的经济成长率。

总而言之,由于今年国际经济景气预期会比去年好很多,因此我们的进出口成长可能也会比去年好。但是,由于今年下半年选举可能带来的政治不确定,会使得民间消费受到抑制。而民间投资能否成长,则有赖于几个重大经济政策能否在立院顺利通过。总之,今年我国经济大致呈现外温内冷的情况应该是可以确定的。


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